作为特朗普政府执政以来最大的“成绩”，美国30年来最大的税改法案即将出炉。美国公司税率将大幅降低，征税体制也将发生较大变化。作为全球最大经济体和最重要的消费市场以及投资目的地，美国进行大规模税改是否会在全球范围内引发金融和产业资本大举回流美国成为外界广泛关注的话题。

提 要

导致未来增万亿财政赤字

继众议院上月通过减税法案后，参议院12月2日凌晨以51票赞成、49票反对的结果勉强通过了自己版本的税改法案。参议院多数党领袖麦康奈尔在投票结束后表示，这份减税法案为提升美国经济竞争力、阻止就业岗位流失海外和为中产阶级减负提供了机遇。但民主党批评这份减税法案主要让美国大企业和富人受益。

按照参众两院税收联合委员会此前的分析，即便考虑到刺激经济增长的效果，这份减税法案仍将导致美国未来十年增加财政赤字约1万亿美元。

立法最快在圣诞节前完成

从12月4日开始，参众两院将进行艰巨的“调和”协商，以消除两个版本的不同之处。目前，两院版本在诸多细节上分歧很大，如对个人所得税级的调整、公司税减税的启动时间、税收抵扣相关规定等。

在企业所得税方面，虽然参众两院都同意将联邦企业所得税率从目前的35％大幅降至20％，但参议院版本的减税生效时间为2019年，比众议院版本晚一年。

在个人所得税方面，众议院版本将联邦个人所得税率从7档简化为4档，最高联邦个人所得税率维持39.6％不变；参议院版本仍维持联邦个人所得税率7档，但最高联邦个人所得税率降至38.5％。此外，参议院版本加入废除奥巴马医改要求强制购买个人医保的条款。

据报道，分歧协商预计将非常艰难，协商后达成的统一版本，还须分别提交两院投票，两院均表决通过后才能提交总统签署成为法律。美国国会共和党高层希望能在今年圣诞节前完成税改立法。

影 响

目前两院版本均偏袒富人

从税改对美国国内的影响来看，目前两院版本均偏袒富人。据华盛顿智库税务政策中心研究，本次减税的大部分收益都将由高收入家庭获得。因此，本次税改很可能加剧美国贫富分化和社会矛盾。

从国际方面来看，此次税改最大影响将是美国企业所得税大幅降低，美国征税体制改变。首先，美国企业所得税从35％大幅降至20％。此外，对跨国企业目前为避税而囤积在海外的2.6万亿美元利润，只需一次性缴纳14％便可合法汇回美国。

其次，美国将目前的全球征税体制转变为属地征税体制，对海外子公司股息所得税予以豁免。但同时，此次税改针对跨国企业新增了20％的“执行税”，以限制这些企业通过和美国以外分支机构的内部交易来避税。这一新税种可能冲击国际产业链，阻止跨国企业将产业转移出美国。

观 察

能否改变投资行为未知

税改法案有数百页之厚，内容宏大繁复，分析机构和专家短时间均难断言美国税改是否会立刻导致国际金融和产业资本流动的巨变，认为应避免得出过于简单化的结论。

虽然特朗普政府宣称减税有助于企业扩大投资、刺激经济更快增长，但经济学家警告，更低税率未必会导致企业加大投资，企业也可能将更多资金投入金融市场或用于分红，未必有助于实体经济增长。而且，虽然美国名义企业税率在发达国家中最高，但据经合组织统计，由于种种抵扣和税务漏洞，美国实际企业税率仅为18.1％，低于日法德英加意六国19.4％的平均水平。在这种情况下，减税能否改变企业目前的投资行为尚未可知。其次，不能通过简单比较各国企业税率就得出企业投资必将流向低税率国家的结论，因为税率仅仅是影响企业投资的因素之一，其他因素包括市场规模、供应链、产业集群、营商环境、法治环境、宏观政策等。

观察人士指出，此次美国税改最值得担心的，与其说是降低税率，不如说是争夺税基，即通过执行税将以往不纳税的国际交易纳入美国纳税范围，或利用税收杠杆迫使企业将生产环节留在美国境内。

毕马威会计师事务所研究称，众议院税改版本给全球税收体制协调及国际产业链带来的挑战不容小视，如果这一版本的议案最终成为法律，可能会迫使目前诸多双边和多边税收协定进行调整。据新华社